在近年來的A股市場中，核心資產無疑是投資主旋律，而春節后一批白馬股大幅下跌，科技、消費、醫藥等熱門賽道明顯回撤，對基金產品造成了較大的投資運作難度。而在這樣的背景下，華安基金“全天候投資者”饒曉鵬年內回撤控制良好。基金一季報顯示，截至3月31日，他管理的華安升級主題、華安行業輪動、華安匯智精選兩年等5只基金一季度凈值實現上漲，且都跑贏了業績比較基準。震蕩市中投資收益逆市上行，饒曉鵬是如何做到的?

事實上，這與其良好的投資理念密不可分。從業13年、管理基金近7年以來，饒曉鵬始終堅持“以合理價格買優質公司”。在他看來，好公司和好股票并不一樣。好的投資需要具備兩方面因素，一方面需要精選質地較好的公司，另一方面還需要合理的估值，因為過高的估值會透支未來的收益，估值越高，未來潛在收益就會相對降低。

同時，饒曉鵬也是一位全天候投資者，善于多賽道分散布局，這也使得其投資組合更具抗跌能力。饒曉鵬認為，投資就如長跑，并非任何時候都得跑得快，而是需要以科學的節奏或者是合理的方式不斷地去實現財富的增值。若找到合適的機會，持倉可適度集中，就如巴菲特對所持有的資產有著深入的了解，也非常清楚公司的價值，憑借長時間的高持倉集中度也取得了優異的收益。但如果不是特別有把握，或自身認識有限，其實也可以適度分散投資。“因為我們希望通過投資優秀的企業獲取長期的α，而不是通過短期賭大小的方式來博取一夜暴富。”

以饒曉鵬管理時間較長的華安升級主題來看，今年一季度該基金進一步降低了估值過高品種的持倉比例。2016年-2020年期間，華安升級主題投資組合的行業配置涉及28個申萬一級行業中的21個、14個、18個、22個、25個，呈現出多賽道分散的特點。下階段，該基金也將客觀評價各類投資機會，把“合理的估值”放在更重要的位置，放棄不符合收益風險要求的標的，耐心尋找估值合理、具有持續盈利能力的公司。

在良好的投資理念和管理運作下，饒曉鵬目前管理的5只基金全部實現正回報，且中長期業績優異。基金一季報數據顯示，截至3月31日，華安升級主題近1年、3年、5年收益率達92.23%、123.70%、172.79%，華安行業輪動近1年、3年收益率為89.66%、141.39%，華安匯智精選兩年近1年收益率87.19%，都跑贏了業績比較基準，穿越市場波動，為投資者創造了可觀的超額回報。

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